中信建投白金投资顾问郭胥滨：全面注册制时代投资者更要了解规则、深读规则 焦点快看

(资料图片)

“注册制时代，投资者要注意交易规则和市场环境变化，牢记‘无脑打新不可取，垃圾破小要当心’的经验，更好地保护自己的合法权益。”5月19日，在第五届“5·19中小投资者保护周”天津专场活动中，中信建投（601066）证券白金投资顾问郭胥滨提醒投资者，在全面注册制时代，规则已经发生了变化，投资者要了解规则、深读规则。

郭胥滨介绍，在股票市场中，注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开制成法律文件，上交至主管机构进行审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

郭胥滨解释，注册制改革的本质是把选择权交给市场，审核全过程公开透明，接受社会监督，加强市场约束和法治约束。为此，要坚持市场化法治化的改革方向，适应实体经济特别是科技创新的需要，提升发行上市制度的包容性和投融资的便利性。

这种改革带来的优势是显而易见的。“助力资本市场服务实体经济，促进资本市场直接融资比例向境外发达市场靠拢，进一步优化金融市场结构，助力中国实体企业高质量发展。提升股票发行效率，大幅节省监管机构核验审查时间，提高企业上市发行效率。提升上市企业质量，大幅提升资源配置效率，借助市场优胜劣汰的自然机制，让市场筛选出真正有价值的企业。优化监管职能，审核权力下放至交易所，监管机构回归监管本源，优化证监会和交易所的职能定位。”

中国资本市场发行制度已有33年的变迁史，从审批制到核准制，再到注册制，许多投资者自认为熟知的规则已经发生了很大变化。

在注册制下，证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。证券发行注册的目的是向投资者提供据以判断证券实质要件的形式资料，以便做出投资决定。“证券注册并不能成为投资者免受损失的保护伞。”郭胥滨提醒投资者称。

在此背景下，投资者需要自行判断企业的投资价值，股票投资的难度进一步加大。对此，郭胥滨建议，缺乏经验的普通投资者可以借助专业机构参与股票市场的投资。